Suočeni s ekonomskim potezima predsjednika Trumpa, kritičari s centra političkog spektra uglavnom se dvoume između prepuštanja očaju i dirljive vjere da će se njegovo carinsko ludilo uskoro samo od sebe stišati. Pretpostavljaju da će Trump nastaviti da pjenuša dok stvarnost ne pokaže neutemeljenost njegovog shvatanja ekonomije. Ali izgleda da im je nešto promaklo: Trumpova fiksacija na carine samo je dio globalnog ekonomskog plana koji je sasvim solidan — mada riskantan.
Njihovo razmišljanje zasniva se na pogrešnoj predstavi o tome kako se kapital, roba i novac kreću svijetom. Kao vinar koji se napija sopstvenim vinom, centristi su povjerovali u sopstvenu propagandu: da živimo u svijetu konkurentnih tržišta, u kom je novac neutralan, a cijene automatski ujednačavaju ponudu i tražnju. Nesofisticirani Trump zapravo je mnogo sofisticiraniji od njih, jer shvata da je sirova ekonomska moć, a ne marginalna produktivnost, ono što odlučuje o tome ko šta može sebi da dopusti – jednako na domaćoj i međunarodnoj sceni.
Mada pokušaji da se pronikne u Trumpov um liče na zurenje u ambis, treba razumijeti kako on razmišlja o tri ključna pitanja: Zašto vjeruje da ostatak svijeta eksploatiše Ameriku? Kakva je njegova vizija novog međunarodnog poretka u kom će Amerika ponovno biti „velika“? Kako to namjerava da ostvari? Odgovori na ova pitanja vode ka utemeljenoj kritici Trumpovog ekonomskog masterplana.
Zašto predsjednik vjeruje da je Amerika loše prošla u nagodbi s ostatkom svijeta? Njegova primarna zamjerka je to što stranci koriste nadmoć dolara – koji američkoj administraciji i vladajućoj klasi daje ogromnu moć – na način koji vodi u neminovni pad Sjedinjenih Država. Dakle, ono što većina smatra velikom američkom privilegijom, on vidi kao veliki teret.
Trump već decenijama jadikuje zbog gašenja američke proizvodnje: „Ako nemate čelik, nemate ni državu“. Ali zašto za to krivi globalnu ulogu dolara? Zato što strane centralne banke ne dozvoljavaju korekciju vrijednosti dolara naniže, na „ispravan“ nivo, onaj na kom bi se izvoz Sjedinjenih Država oporavio, a uvoz ograničio, odgovara Trump. To ne znači da su strane centralne banke skovale zavjeru protiv Amerike. Jednostavno, dolar je jedina sigurna međunarodna rezervna valuta koja im je dostupna. Sasvim je prirodno to što evropske i azijske centralne banke gomilaju dolare koji pristižu u Evropu i Aziju kada Amerika kupuje njihovu robu. Odbijanjem da zalihe dolara zamijene za sopstvenu valutu, Evropska centralna banka, Banka Japana, Narodna banka Kine i Banka Engleske smanjuju tražnju za sopstvenim valutama (pa tako i njihovu vrijednost). Zahvaljujući tome, izvoznici iz njihovih zemalja mogu da prodaju više robe u Americi i tako zarade još više dolara. U začaranom krugu, dolari se gomilaju u trezorima stranih centralnih banaka koje ih koriste za kupovinu američkog državnog duga i tako ostvaruju prinos.
U tome je problem. Trump vjeruje da Amerika previše uvozi zato što se previše uzorno ponaša, kao da je dužna da strancima osigura dolarske rezerve. Ukratko, proizvodnja u Sjedinjenim Državama je u padu zato što je Amerika dobri Samarićanin: njeni radnici i srednja klasa trpe da bi ostatak svijeta mogao da se razvija na račun Amerike.
Ali američka izuzetnost počiva upravo na hegemonijskom statusu dolara, što Trump dobro zna i umije da cijeni. Ulaganja stranih centralnih banaka u američke obveznice omogućila su američkoj administraciji da održava budžetski deficit i plaća ogromnu vojsku od koje bi svaka druga zemlja odavno bankrotirala. Kao okosnica međunarodnog platnog sistema, hegemonijski dolar omogućuje predsjedniku današnji ekvivalent diplomatije topovima: može da kazni bilo kog pojedinca ili državu na svijetu.
Ipak, po Trumpovom mišljenju, to nije dovoljna kompenzacija za stradanja američkih proizvođača koji ne mogu da konkurišu strancima čije centralne banke zloupotrebljavaju uslugu (dolarskih rezervi) koju im Amerika besplatno pruža i tako doprinose precijenjenosti američke valute. Trump vjeruje da Amerika samu sebe potkopava zbog svog geopolitičkog primata i akumuliranja tuđih profita. Priliv bogatstva iz inostranstva koristi Wall Streetu i trgovcima nekretninama, ali šteti ljudima koji su Trumpa već dva puta doveli u Bijelu kuću: to su Amerikanci u središnjem dijelu zemlje koji proizvodi „muževna“ dobra, kao što su čelik i automobili, dobra potrebna za opstanak nacije.
Trumpova noćna mora je i prolaznost američke hegemonije. Davne 1988, kada su mu Larry King i Oprah Winfrey pomagali da promoviše knjigu Umjetnost dogovora, često se žalio: „Mi smo dužnička nacija. Nešto se mora dogoditi u nekoliko narednih godina, jer ne možemo vječno praviti minus od 200 milijardi dolara godišnje“. Sada je još uvjereniji da se ta katastrofalna prelomna tačka približava: dok se američki proizvod u odnosu na ostatak svijeta smanjuje, globalna tražnja za dolarima raste brže od američkih prihoda. Zato vrijednost dolara mora rasti još brže da bi se održao korak s potrebama svijeta. To ne može trajati zauvijek.
Kada američki deficit pređe određeni prag, stranci će se uspaničiti. Prodaće sredstva denominovana u dolarima i pronaći neku drugu valutu. Amerikanci će se naći usred globalnog haosa, s uništenim proizvodnim sektorom, zastarjelim finansijskim tržištima i nesolventnom administracijom. Zbog tog scenarija Trump vjeruje da je njegova misija spasavanje Amerike i uspostavljanje novog međunarodnog poretka. I to je suština njegovog plana: da u 2025. godini proizvede snažan globalni šok kojim će poništiti posljedice Nixonovog ukidanja sistema iz Bretton Woodsa 1971. godine, čime je započela era finansijalizacije.
Centralno mjesto u novom globalnom poretku treba da zauzme jeftiniji dolar, koji će istovremeno sačuvati status svjetske rezervne valute – čime bi se dodatno smanjile stope dugoročnog zaduživanja Amerike. Može li Trump dobiti i jare (hegemonijski status dolara i održavanje prinosa američkih državnih obveznica na niskom nivou) i pare (depresirani dolar)? On zna da mu tržišta to neće isporučiti dobrovoljno. To mogu obaviti samo strane centralne banke. Ali da bi one to učinile, prvo ih treba dovoljno isprepadati da nešto preduzmu. Tu na scenu stupaju carine.
To je ono što njegovi kritičari ne shvataju. Oni pogrešno misle da Trump vjeruje da su carine dovoljne za smanjenje američkog trgovinskog deficita. Trump zna da se to neće dogoditi. Carine su korisne kao sredstvo kojim će šokirati strane centralne banke i prinuditi ih da smanje domaće kamatne stope, što će omekšati evro, jen i juan u odnosu na dolar. Tako će neutralisati rast cijena ocarinjenih roba uvezenih u SAD, pa će cijene koje plaćaju američki potrošači ostati nepromijenjene. Troškove Trumpovih carina praktično će snositi zemlje protiv kojih su carine uvedene.
Ali carine su samo prva faza njegovog ekonomskog masterplana. Pošto je nametnuo visoke carine kao novu normalnost, dok strani novac nastavlja da se akumulira u Americi, Trump može čekati pravi trenutak dok ga prijatelji i neprijatelji u Evropi i Aziji mole da pristane na razgovor. Onda počinje druga faza: veliki pregovori.
Za razliku od svojih prethodnika, od Cartera do Bidena, Trump ne voli multilateralne skupove i pregovore s mnogo učesnika. Više voli da pregovara jedan na jedan. Njegov idealni svijet može se predstaviti modelom točka bicikla sa žbicama, gde nijedna od pojedinačnih žbica ne utiče na okretanje točka. Na osnovu takvog pogleda na svijet Trump je uvjeren da se može uspješno nositi sa svakom zemljom ponaosob. Uz carine s jedne i prijetnje povlačenjem američkog bezbjednosnog štita (ili čak njegovim okretanjem protiv sagovornika) s druge strane, Trump planira da većinu zemalja natjera na poslušnost.
One treba da pristanu na znatno uvećanje vrijednosti sopstvenih valuta bez likvidacije dugoročnih dolarskih uloga. On zahtijeva ne samo da svi smanje domaće kamate, nego i da pristanu na neke posebne zahtjeve. Od azijskih zemalja koje trenutno gomilaju najviše dolara tražiće da dio kratkoročnih dolarskih plasmana zamijene sopstvenom valutom (i tako uvećaju njenu vrijednost). Evrozona je relativno siromašna dolarima i iznutra podijeljena, što ojačava Trumpovu pregovaračku poziciju, pa može zahtijevati tri stvari: da pristanu na zamjenu dugoročnih obveznica obveznicama koje će biti ultra-dugoročne ili čak trajne; da dozvole njemačkim proizvođačima da se presele u Ameriku; i, naravno, da kupuju više oružja proizvedenog u SAD.
Zamislite Trumpov osmijeh dok zamišlja drugu fazu svog masterplana. Svaki put kada neka strana vlada pristane na njegove zahtjeve, on bilježi još jednu pobjedu. A ako ga neka neposlušna država odbije, carine će ostati na snazi, što će generisati stalni priliv dolara kojima može raspolagati kako god želi (budući da Kongres kontroliše samo fiskalne prihode). Kada druga faza plana bude dovršena, svijet će ostati podijeljen na dva tabora: onaj zaštićen američkim bezbjednosnim štitom, po cijenu poskupljenja sopstvene valute, gubitka proizvodnih pogona i prisilne kupovine američkog izvoza, uključujući oružje, i onaj koji će strateški možda biti bliži Kini i Rusiji, ali će ostati povezan sa Amerikom kroz trgovinu umanjenog obima koja će Trumpu donositi redovne prihode od carina.
Njegova vizija poželjnog međunarodnog ekonomskog poretka razlikuje se od moje, ali to ne znači da treba potcijeniti njenu solidnost i svrhovitost – što čini većina centrista. Kao i svaki dobro osmišljen plan, i ovaj se lako može završiti neuspjehom. Možda pad vrijednosti dolara neće biti dovoljan da neutralizuje skok cijena koje će plaćati američki potrošači zbog uvođenja carina. Ili bi prodaja dolara mogla biti prevelika da bi se prinosi od dugoročnih američkih obveznica održali na dovoljno niskom nivou. Pored tih rizika, kojima se može upravljati, njegov masterplan će morati da položi ispit i na dva politička pitanja.
Prva politička pretnja njegovom masterplanu dolazi iznutra. Ako trgovinski deficit počne da se smanjuje, kao što je planirano, strane privatne investicije će prestati da se slivaju na Wall Street. Trump će biti primoran da izda ili svoje pleme bijesnih finansijera i trgovaca nekretninama ili radničku klasu koja ga je dovela na vlast. U međuvremenu će se otvoriti još jedan front. Ako sve zemlje bude tretirao zasebno, uskoro bi mogao da izazove njihove posebne reakcije. Peking bi mogao odustati od svoje oprezne politike i pretvoriti BRICS u novi Bretton Woods, u kom bi juan imao ulogu stožera koju je dolar imao u izvornom Bretton Woods sistemu. Možda će to biti najvažnije naslijeđe Trumpovog impresivnog masterplana, a ujedno i najteža kazna za njegovog tvorca.
UnHerd, 12.02.2025.
Preveo Đorđe Tomić
